大成基金:三大关键变量影响股市365足球外围

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  中国人保日前出手14亿受让大成基金公司48%的股权———中国人保集团有望成为首家直接控股基金公司的保险公司,然而好事多磨,有关股权转让日前遭到部分媒体质疑。

  新浪财经讯
受IPO即将重启、借壳上市趋严等消息刺激,A股市场震荡收跌,创业板指数重挫。

  ■新黄浦所投票是否有效?

  大成基金[微博]认为,从历史规律来看,IPO重启常常伴随着资金面趋于紧张的局面,因此引发畏惧心理,导致此轮市场杀跌,其中,创业板短期面临的冲击较大,这和此前创业板估值溢价偏高等因素也有关系。

  新黄浦(600638)日前公告表示,公司参股29.97%的子公司中泰信托拟以协议转让方式,向中国人保集团转让所持有的48%大成基金管理公司股权。转让价格,根据2009年3月31日为基准日的评估价值为13.989亿元,最终以财政部备案价格为准。

  不过,大成基金预计,从中长期来看,IPO占市场股票供给的比例会趋于下降,因此对主板的影响应不会太大。除去这种短期的个别事件的影响,大成基金认为,2014年,A股市场应还会保持震荡中略微向上的趋势。宏观经济方面,国内经济今年已出现底部迹象,但目前来看,明年经济依旧缺乏弹性。从外围市场来看,欧美经济明年向上的概率比较大,这可能会对国内经济形成不错的拉动,外需的提升也会给A股注入活力。

  然而,昨天有媒体提出质疑,认为新黄浦同时作为人保集团旗下公司和中泰信托股东,是本次股权转让的关联方,在股权转让投票中应当回避表决;因此,新黄浦所投的赞成票是否有效值得怀疑。

  大成基金预计明年外需贡献的弹性会比较大;内需来看,消费增速会出现一定的下滑,达不到今年那么高。投资方面,今年基建投资比较强,明年可能会下来,再加上今年是新领导班子上任第一年,以后可能会逐年缩减。今年在投资方面没有着力太多,房地产和基建投资不会再那么高。流动性方面,明年流动性不存在放松的空间,通胀会比今年有所提升,经济会在7.5%左右的增速徘徊。整体来看,明年A股应还是难以存在趋势性机会,或跟今年的结构性行情比较像。

  2008年,中国人保通过整合存续资产获得了华闻控股的控股权,而华闻持有新黄浦13.48%股份为第一大股东,因此新黄浦为人保集团的二级子公司。

  大成基金认为,明年股市运行的关键变量,首先是通胀问题,通胀起来的时候会抑制高弹性个股,通胀受益板块如消费、农林牧渔等存在机会;第二是流动性问题,明年流动性是否收缩还是保持今年的水平,我们目前不好控制。目前国债利率很高,央行是否会在明年调低,这将影响到无风险利率,进而影响市场偏好;第三是外需问题,外需能否恢复也很重要,一方面关系到经济增长是否有向上的动力,一方面会对外需相关产业链产生影响。

  同时,新黄浦作为中泰信托股东拥有其29.97%股份,而中泰信托是大成基金的控股股东。可以这样描述人保集团和大成基金的关系,此次股权交易前:“人保集团—华闻控股—新黄浦—中泰信托—大成基金”;而股权交易完成后:“人保集团—大成基金”。

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  ■中泰信托转让股权违规?

  对于媒体质疑,新黄浦有关负责人日前表示,公司出席了股东大会并投下赞成票,但是交易最终需要有关部门批准,赞成票是否有效可由监管部门决定;同时,新黄浦是人保集团子公司控股的上市公司,而中泰信托只是新黄浦的参股公司,此次股权交易未必属于关联交易。

  另外,此前还有媒体质疑,“大成基金被贱卖”。华闻控股两家小股东人民日报社企业管理清理办公室及深圳中海投资管理有限公司,日前将《关于请求查处中泰信托违规转让大成基金48%股权的函》递交到了证监会、深圳证监局、上海证监局。

  据了解,监管部门正在对材料反映的情况进行调查。两家举报者分别持有华闻控股25%和20%股权,华闻控股另外55%股权由人保集团持有。

  举报材料指出,华闻控股下属公司中泰信托将其持有大成基金的48%股权,以远低于市场公平价格,采取直接协议转让的方式(不公开挂牌交易),转让给人保集团。

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