过亿资金套利治理ETF 交银施罗德适当补偿差价

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  刘建强

  □本报记者 徐国杰 上海报道

  花900股的钱,可以买回10100股的中国平安365bet官网app,(601318.SH),任何套利者都会趋利而动。

  2009年12月30日,上证180公司治理ETF因为申购赎回清单计算偏差,于当日上午10点24分至下午3点紧急停牌。公司关于此事的后续解决方案和处理态度成为了目前市场关注的焦点。

  12月30日,交银施罗德基金公司(下称交银施罗德)旗下的治理ETF(510010.SH)申赎清单中,包括中国平安在内的多只成分股出现差错,开盘不到一个小时即吸引近亿元套利资金。

  交银施罗德基金公司2010年1月4日接受中国证券报记者采访时表示,交银施罗德是一家负责任的企业,一直以积极应对,公开透明的方式处理此事。在事发当天晚间,公司便公开致歉并承认错误,在第一时间提出解决预案,并与相关投资者、券商、中登公司、交易所等各方积极沟通。以保护投资人利益为第一要义,主动与各方投资人进行沟通,联系12月30日在ETF一级市场和二级市场发生过交易的投资者,与其协商后续解决方案。

  10点24分,封于涨停板的治理ETF被上交所紧急停牌。今年4月,华安基金的180ETF(510180.SH)曾被紧急停牌。

  根据目前了解到的情况,12月30日当天买入并赎回的套利投资者,已按照现金差额项退回了全部获利,而交银施罗德公司从12月30日开始逐一联系该部分客户,主动致歉并补偿了该部分客户的交易成本,得到了该部分客户的理解和支持。而从2010年1月4日开始,交银施罗德主动联系在12月30日当天ETF价格异常波动后买入治理ETF份额但未赎回的客户,与他们进行坦诚沟通,对于他们因ETF价格异常波动而受到的影响表示歉意。并同时表示,公司也将考虑他们的利益,共同妥善协商解决。据悉,这部分因治理ETF交易价格异常波动导致不合理损失的客户,也大多对公司表示了理解。

  当日,治理ETF早盘小幅高开,10点20左右放量强势上涨,10点24分被停牌,停牌前报0.979元,涨幅达10%,成交1.26亿元。

  据介绍,在2010年1月4日,按照2009年12月31日治理ETF申购赎回清单中所包含的2009年12月30日的现金差额项,参与此次治理ETF申购或赎回的投资人及所在的证券公司,已经按照中登公司的规则,全部完成了现金交收工作。在以上现金交收完成后,治理ETF基金净资产和基金份额净值的估值完全不受影响,基金份额持有人的利益得到了保护。

  昨晚,交银施罗德发布公告称,此次申购赎回清单出错是在调整成分股过程中计算错误引起的,并向投资者表示歉意。

  交银施罗德同时还表示,将以此事件为契机,吸取教训,不断加强风险管理和内部控制,以保护基金持有人利益为基本出发点,继续为投资人提供优良的投资管理服务。

  对于进入的资金,交银施罗德则称,根据基金契约中的现金差额项,会对差额进行追索,而由于一二级市场出现的溢价部分,“会考虑其利益,给予一定补偿。”

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  截至发稿,上交所网站仍未发出公告解释此次事件。当日盘中也未对治理ETF发出正式的紧急停牌公告。

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  套利者行动

  30日9点30分,上证综指小幅高开0.87点,交易所市场的治理ETF并未吸引太多投资者的目光,买卖单交替出现。

  但每15秒更新一次的参考净值IOPV一开盘就达到1.75元,比12月29日的净值0.8900元高出90%以上。

  开盘两分钟后,嗅觉灵敏的套利资金发现机会,万手以上的买单涌现。10点15分,买单完全占据主导,最大的一笔集中买单在10点22分出现,达12万手。

  而在此期间,此次申赎清单中出现最大误差的中国平安,买卖盘活跃,股价涨幅已超过2.4%。

  10点24分,治理ETF紧急停牌,收盘后上交所的公开信息显示,其停牌时的参考净值IOPV达1.8020元。而开盘不到一个小时,涌入该基金的资金达1.26亿元,套利资金汹涌。

  海通证券首席基金分析师娄静表示,ETF出现套利机会时,资金首先会在二级市场买入ETF份额,然后将份额赎回以换取多只股票组合,再将股票在二级市场抛出获益。

  有券商基金研究员表示,市场有专门针对ETF套利的资金,且配备专门的套利软件,一旦按预估现金计算的套利成本达到触发点,资金便会迅速进入ETF套利。

  按其招募说明书载明的最小申购赎回单位100万份,则套利者最少只需89万元便可申购100万份的180治理ETF。套利者将这些份额替换成包括中国平安在内的成分股,然后在二级市场抛出。

  以中国平安为例,29日的申购清单中仅包括900股,但30日竟达10100股。赎回100万份后的89万资金中,此前只可持有的900股中国平安则变为10100股。

  昨日,中国平安在10点24分股价为53.60元,仅此一只股票的市值就超过54万元。以中国平安为目标的套利者套利丰厚。

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